Конец начала для DeFi: приближается 2.0
Конец начала для DeFi: приближается 2.0
В своем знаменитом выступлении 2018 года "Конец начала" Бенедикт Эванс изложил свой взгляд на этапы развития Интернета. Посмотрим, сможете ли вы найти аналоги с криптографией:
“Если мы вспомним первые 20 существования Интернета, мы действительно делали, в некотором роде, простые вещи. В то время это не казалось, конечно, настолько простым... но мы не работали в условиях массового распространения [небольшой процент людей, использующих Интернет] и большого капитала. В начале потребителям было некомфортно делать онлайн-покупки, поэтому в Интернете были товары низкого качества или вещи, которые не надо было держать в руках. Мы стремились создавать инструменты, а не стеки. Мы стремились к созданию информационного арбитража. Мы занимались вещами вроде сравнения цен и билетов на самолет. Сейчас мы делаем вещи, которые требует большого распространения и большого капитала”.
В качестве примера Эванс сравнивает Yelp (первая волна) с DoorDash (вторая волна). Yelp — это инструмент. Он продает информацию о ресторанах потребителям. DoorDash должен управлять трехсторонним рынком, включая логистику в режиме реального времени, во множестве независимых ресторанов по всей стране. Как говорит Бенедикт, “это другой вид бизнеса с другими представлениями о том, как выглядит Интернет”. Я считаю, что в настоящее время мы наблюдаем аналогичные изменения в криптовалюте.
Если вы знакомы с “S-образной кривой инноваций”, то сейчас мы находимся на вершине “Крипто 1.0” и одновременно начинаем движение к “Крипто 2.0”.
Крипто 1.0 → 2.0
"Crypto 1.0” — с каноническими примерами, такими как Uniswap, Compound и Yearn, — это в основном инструменты, позволяющие осуществлять финансовый арбитраж и торговлю. Они определяются тем, что являются: 1.) нативными для криптовалют (т. е. взаимодействуют только с другими частями крипто-мира) 2.) Анонимными и 3.) Взаимозаменяемые / агрегированные.
Многие из этих особенностей были обусловлены технологическими ограничениями. Очень дорогой L1 подтолкнул к анонимности, потому что требовать большого объема памяти на одного пользователя было слишком дорого. Аналогичным образом, агрегирование и взаимозаменяемость распределяют затраты на драгоценный газ среди многих пользователей. И DeFi был слишком юн, чтобы просить реальный мир принять их, поэтому нужно было ориентироваться на "криптовалютных" пользователей.
Но появление решений для масштабирования блокчейна, а также повышение удобства использования и проникновения в социальные сети (т. е. крипто-DAU) ослабляют эти технические и социальные ограничения. В сочетании со строительными блоками, которые мы заработали в версии 1.0 (например, стейблкоины, денежные рынки, DEX, инструменты для разработчиков, шаблоны пользовательского интерфейса DApp), новые криптокомпании могут прийти с “различными предположениями о том, как выглядит криптография”.
Эта новая “Крипто 2.0” будет определяться тремя вещами:
1.) Взаимодействие в реальном мире, 2.) Репутация и 3.) Меньшая Взаимозаменяемость.
Давайте погрузимся в каждое из них. Во-первых, взаимодействие в реальном мире — 99,99% экономики все еще находится в “реальном мире”. Криптография должна начать проникать в эту сферу. Или втягивать ее для расширения.
Во-вторых, репутация будет использоваться всевозможными способами. Звезды будут использовать свою репутацию для NFT. Компании будут использовать ее для получения кредитов по хорошим ставкам. Пользователи будут накапливать репутацию в сети для целей идентификации. Управляющие фондами получат стимул к созданию репутации в сети для привлечения капитала. Список можно продолжать. Хотя полная анонимность всегда будет цениться среди некоторых инвесторов, преимущества репутации просто слишком велики, чтобы игнорировать их для всех остальных.
Последняя составляющая - меньшая взаимозаменяемость. Это произойдет по двум причинам. Во-первых, будет гораздо больше токенов для инвестиций, что означает большую фрагментацию и, следовательно, меньшую взаимозаменяемость. Сейчас в основном это просто криптопроекты, у которых есть токены. Но Crypto 2.0 также дает возможность своим клиентам иметь токены. Мы уже видим, как знаменитости чеканят токены, корпорации создают свои собственные долговые пулы, а тысячи людей на BitClout автоматически получают свой собственный токен при регистрации.
Вторая причина меньшей взаимозаменяемости-неумолимая логика эффективности. Благодаря удешевению газа появятся ориентированные на пользователя позиции и вариантов инвестиций. Uniswap V3-идеальный тому пример. Они перешли на позиции с несменяемой ликвидностью, потому что эффективность капитала стоит того, чтобы пойти на компромисс. Или возьмем такие вещи, как Curve, предлагающие разные уровни власти в зависимости от того, как долго вы блокируете их токен. С экономической точки зрения, они строго лучше. Uniswap обеспечивает больший объем при меньшем капитале, а Curve перераспределяет полномочия по управлению в пользу долгосрочных пользователей, а не краткосрочных держателей. Как только вы предоставляете пользователям возможность выбора, вы нарушаете взаимозаменяемость. Но взамен вы получаете эффективность, а эффективность всегда побеждает.
Как Будет Выглядеть Крипто 2.0?
Мы уже видим зарождение Крипто 2.0 по нескольким вертикалям. Например, давайте подумаем о NFT. Версия Crypto 1.0 была CryptoKitties, которая была произведением искусства, не созданным и не подписанным каким-либо реальным человеком, и была продана крипто-нативным пользователям.
Но в начале этого года мы увидели проблески версии Crypto 2.0. Мы видели знаменитостей, таких как Grimes и Kings of Leon, продающих NFT- песни и альбомы. Это подтверждает многие параметры: 1.) Знаменитости реального мира, 2.) Менее взаимозаменяемые (практически, не взаимозаменяемые!) и 3.) Полагается на репутацию для создания ценности.Рост L2, повышение социальной осведомленности и дальнейшая интеграция NFT в более широкую сеть приведут к появлению миллионов людей, далеких от крипты.
Или кредитование: Версия Крипто 1. Compound, Aave, Maker. Они анонимны, являются крипто-нативными и используют агрегированные пулы капитала. Версия Крипто 2.0 (например, Goldfinch) будут использовать репутацию в качестве ключевого фактора для возможности заимствования. Многие будут привлекать реальные компании, и все они в конечном итоге создадут множество менее взаимозаменяемых пулов.
Список можно продолжать, поэтому я составил эту диаграмму для сравнения различных вертикалей.
Crypto 2.0 будет в 1000 раз больше, чем Crypto 1.0. Давайте строить
Что так волнует в новой волне, так это масштаб ожидающих нас возможностей. Например, ближайшим аналогом сегодняшнего крипто-кредитования являются денежные рынки (и это даже, вероятно, преувеличение). Но денежные рынки в традиционном фиатном обращении составляют лишь около 2% всего рынка облигаций. А само крипто-кредитование буквально даже не видно по сравнению с глобальными облигациями (см. ниже).
Сейчас мы думаем об NFT как о предметах коллекционирования, но на самом деле, это могут быть билеты или даже одежда.
Социальные медиа — один из крупнейших секторов экономики, и криптовалюты наконец-то смогут попробовать себя в нем во время следующей волны. Аналогично, торговые платежи — огромный сегмент, на котором построены такие компании, как Stripe и Square, вероятно, наконец-то увидят конкуренцию со стороны криптовалют.
Рынки могут охладиться, но, как и в 2018-2020 годах, именно в этот период проходит внедрение инновации. Пришло время строить, и я не могу дождаться, чтобы посмотреть, что будет дальше.
Блейк Уэст является соучредителем и главным технологическим директором Goldfinch, которая разрабатывает децентрализованный протокол кредитования с недостаточным обеспечением на Ethereum. Спасибо @spencer за чтение черновика этого поста.
Блейк Уэст — соучредитель и главный технический директор компании Goldfinch, которая создает децентрализованный протокол кредитования под залог на Ethereum. Спасибо @spencernoon за прочтение черновика этой заметки.
Оригинал: https://thedefiant.io/end-of-defi/